Luật Doanh nghiệp sửa đổi năm 2025: Siết chặt điều kiện chào bán trái phiếu riêng lẻ – Nâng cao an toàn tài chính doanh nghiệp

Trong bối cảnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp từng ghi nhận nhiều bất cập, việc ban hành Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Doanh nghiệp số 76/2025/QH15 (có hiệu lực từ 01/7/2025) đã đặt ra những tiêu chuẩn tài chính nghiêm ngặt hơn đối với hoạt động chào bán trái phiếu riêng lẻ của doanh nghiệp.

1. Bổ sung điều kiện giới hạn tỷ lệ nợ khi phát hành trái phiếu riêng lẻ

Theo quy định tại điểm c1 khoản 3 Điều 128 Luật Doanh nghiệp 2020, được sửa đổi, bổ sung năm 2025, đối với công ty cổ phần không phải là công ty đại chúng, khi chào bán trái phiếu riêng lẻ, ngoài việc đáp ứng các điều kiện hiện hành, doanh nghiệp phải đáp ứng thêm điều kiện mới sau đây:

“c1) Có nợ phải trả (bao gồm giá trị trái phiếu dự kiến phát hành) không vượt quá 05 lần vốn chủ sở hữu của tổ chức phát hành theo báo cáo tài chính năm liền kề trước năm phát hành được kiểm toán; trừ tổ chức phát hành là doanh nghiệp nhà nước, doanh nghiệp phát hành trái phiếu để thực hiện dự án bất động sản, tổ chức tín dụng, doanh nghiệp bảo hiểm, doanh nghiệp tái bảo hiểm, doanh nghiệp môi giới bảo hiểm, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán thực hiện theo quy định của pháp luật có liên quan.”

2. Mục tiêu của quy định mới

Quy định này được xem là bước tiến quan trọng trong việc kiểm soát rủi ro tài chính, nhằm:

• Giới hạn tỷ lệ đòn bẩy tài chính, bảo đảm năng lực trả nợ của doanh nghiệp phát hành;
• Ngăn ngừa tình trạng doanh nghiệp huy động vốn quá mức, vượt quá khả năng tài chính thực tế;
• Tăng cường tính minh bạch, giúp nhà đầu tư, tổ chức tín dụng, cơ quan quản lý có cơ sở đánh giá rõ ràng hơn về sức khỏe tài chính của doanh nghiệp phát hành.

Đây là biện pháp pháp lý cần thiết sau giai đoạn thị trường trái phiếu riêng lẻ chứng kiến nhiều vụ việc phát hành trái phiếu không đảm bảo năng lực trả nợ, gây hệ lụy cho nhà đầu tư và ảnh hưởng đến niềm tin thị trường.

Dịch vụ tư vấn pháp lý chuyên sâu về phát hành trái phiếu doanh nghiệp

Với đội ngũ Luật sư và chuyên gia tài chính – doanh nghiệp dày kinh nghiệm, Luật TGS cung cấp dịch vụ tư vấn toàn diện và chuyên nghiệp trong lĩnh vực phát hành trái phiếu riêng lẻ, bao gồm:

• Tư vấn điều kiện, trình tự, thủ tục phát hành trái phiếu riêng lẻ theo quy định mới nhất của Luật Doanh nghiệp sửa đổi năm 2025;
• Đánh giá tình hình tài chính, tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu, bảo đảm doanh nghiệp đủ điều kiện phát hành;
• Soạn thảo, rà soát hồ sơ phát hành, hợp đồng, bản công bố thông tin, báo cáo tài chính được kiểm toán;
• Đại diện làm việc với cơ quan quản lý, nhà đầu tư, đơn vị kiểm toán trong suốt quá trình thực hiện;
• Tư vấn phòng ngừa rủi ro pháp lý và tuân thủ sau phát hành.